微软全球数据中心项目疑似放缓，AI泡沫隐忧浮现？

近期，市场上再次传出微软公司将缩减其数据中心项目的消息，这一动向引发了业界对于人工智能（AI）泡沫的担忧。据周四的彭博社报道，微软在全球范围内，包括美国、英国、澳大利亚以及印度尼西亚等地，均有所减少数据中心建设的规模，显示出这家软件巨头对其云计算基础设施的迅速扩张持谨慎态度。

在美国，微软被指已暂停在芝加哥附近一处地点的数据中心空间谈判，同时，威斯康辛州芒特普莱森特的一处设施扩建计划也被搁置，该地点曾接待过前总统拜登的访问。报道援引知情人士称，这一系列的变动表明微软正在调整其全球数据中心布局。

在英国，微软最近退出了伦敦与剑桥之间一处地点的租赁谈判，该地点因能够容纳英伟达公司的高级芯片而受到市场青睐。同时，微软原本计划在伦敦阿达基础设施公司210兆瓦的多克兰数据中心租赁空间，但目前也已暂停了该项目的承诺，报道引用了匿名消息人士的话。

据称，微软正在推迟数据中心的建设。有消息称，该公司已暂停其在雅加达郊外一处数据中心园区部分设施的建设工作。不过，报道也指出，雅加达和芒特普莱森特的延迟可能是由于施工问题。

微软的一位发言人表示，公司多年前就制定了所需数据中心容量的计划，以确保在合适的地方拥有足够的基础设施。“随着AI需求的持续增长，我们的数据中心布局也在不断扩大，我们所做的调整展示了我们的战略灵活性。”发言人说道。

然而，早在今年2月，TD Cowen发布的一份报告就已经引发了市场对微软不断攀升的AI支出的可持续性的担忧。该报告指出，微软已在美国取消了总计“数百兆瓦”容量的租赁合同，涉及至少两家私人数据中心运营商。TD Cowen的分析师迈克尔·埃利亚斯等人在2月24日的一份报告中引用了渠道调查的结果，指出“这与我们之前的渠道调查结果相结合，表明微软可能处于供应过剩的境地”。

分析师还表示，微软已经放缓了从资格声明（SOQ）向租赁合同的转换，并将大量国际支出重新分配给美国。SOQ通常是签订数据中心租赁合同的前置步骤。TD Cowen的分析师在3月26日的报告中写道：“虽然我们尚未通过我们的渠道调查获得我们想要的详细原因，但我们的初步反应是，这与微软可能处于供应过剩的境地有关。”

上周，TD Cowen的分析师更新了他们的报告，根据他们在英伟达公司年度GTC会议和3月在纽约举行的Data Connect行业活动上的渠道调查，估计微软在半年内撤回了总计超过2吉瓦（GW）或20亿瓦容量的数据中心项目。报告指出，根据TD Cowen的渠道调查结果，微软在过去六个月中在美国和欧洲放弃了超过2吉瓦的租赁容量，并在过去一个月内推迟和取消了美国和欧洲现有的数据中心租赁合同。

TD Cowen的分析师认为，租赁合同的取消和容量的推迟表明，相对于微软当前的需求预测，数据中心存在供应过剩的情况。尽管新容量的缩减主要是由不支持额外的Open AI训练工作负载的决定所驱动，但微软更普遍的租赁合同取消或推迟为谷歌和meta提供了填补容量的机会。